海爾生物近期突然火了起來。
11月15日至17日，共計154家機構通過現場或電話會議形式調研了海爾生物，上投摩根、國投瑞銀、嘉實基金、易方達基金等多家知名機構在列。
自10月28日至今，公司已經披露了4份投資者關系活動記錄，接待機構數量近300家。
海爾生物如此受機構青睞并不是偶然，整體來看是基本面、調整后的市值、近期布局規劃的事件催化三方因素的共振。
財報顯示，海爾生物2021年前三季度實現營業收入15.20億元，同比增長54.89%；實現歸母凈利潤6.98億元，同比增長156.28%。
今年以來，海爾生物股價經歷了一個大的“過山車行情”，自今年8月19日盤中創出150.88元/股的歷史高點以來，海爾生物近3個月股價已回撤超過四成。
11月初，海爾生物在進博會上與近10家生物安全賽道的產學研巨頭簽訂了戰略合作協議，讓人對公司的未來，浮想聯翩。
在進博會上，海爾簽約戰略合作的伙伴包括空橋貨運航空、輝瑞、安捷倫、上海超立安、上海理工大學、雄帝科技、友邦易融等10家機構。
以俄羅斯空橋貨運航空為例，海爾生物與其合作圍繞高端航空冷鏈運輸設備進行技術攻堅。航空冷鏈，咋一聽起來并不是多么有吸引力的市場，但數據會說話，2020年我國航空冷鏈物流規模已近300億元，由于技術壁壘很高、賽道玩家稀少，競爭格局良好。以生鮮果蔬為例子，歐美冷藏運輸平均損耗率已經降至10%以內，而中國則是常年在10%以上，存在巨大的差距。
與輝瑞的合作則是圍繞疾病預防和疫苗接種領域，這不僅脈絡更加清晰，且兩者還是明確的上下游關系，輝瑞mRNA技疫苗，長時間存放需要保存在-70℃以下的低溫環境中。
安捷倫是全球知名的生物樣品質控方案提供商，海爾將引入其自動化電泳系統，實現生物樣品質量控制的標準化；引入雄帝科技、友邦易融機進行合作，可以提升智能識別技術，升級城市疫苗接種方案，進一步提升用戶的疫苗接種體驗。
梳理下來可以發現，除了開拓全新的市場外，海爾生物已經悄然締結打造了一個集合疫苗研發、生產、運輸、存儲、接種、管理于一體的生態鏈。
二、國內醫療低溫儲存領域的絕對龍頭，受益醫藥生物行業高速發展
海爾生物作為國內低溫儲存的龍頭，在生物安全設備的基本盤十分穩固。
低溫儲存的應用在生物醫療領域非常廣泛，不僅僅在新冠疫苗、血液制品需要用到，且在生物藥方向亦有運用（約27%占比的藥品需要冷藏保存）。不起眼的“冰箱”，也有意想不到的廣闊市場。
下方梳理了近20年來國內發生的疫苗安全事故，常見的問題包括非法經銷、冷鏈失效、接種錯疫苗、接種過期疫苗和疫苗掉包等。
這是由傳統的疫苗接種流程所決定的，曾經帶過孩子接種疫苗的家長就深有體會，有一本預防接種證記錄，各個環節人的因素影響過大，容易忙中出錯。
所以，建立一套關于疫苗的信息化可追溯系統，可以有效降低人為出錯對于受接種者利益的損害，同時可以有效起到對于接種人工作人員和生產運輸廠家的監督。另外，在保證疫苗離開廠家后能夠合理儲存保證效果，提升生物醫藥冷鏈設備的普及度也是核心痛點。
從行業主要應用場景來看，主要是生物樣本庫、冷藏藥品、疫苗和血液四大細分領域。目前生物樣本庫和冷藏藥規模占比較高，2019年分別達到44.9%和42.6%；
我們認為，未來整個儲存設備市場保持高速發展的主要推動場景在于生物樣本庫和疫苗。
→ 下游機構蓬勃發展推動生物樣本庫數量提升：生物樣本庫場景的規模增長與下游機構發展息息相關，客戶主要面向科研院校、醫院、創新藥企、第三方醫學實驗室，而無論是疾病的防控、生物技術的研發應用還是實驗室生物安全的保障，建立完善的、設施齊全的生物樣本庫（包含專業低溫儲存設備與生物安全產品）都是首要的。
2019年我國生物低溫樣本庫儲存市場規模約為7.86億元，同比增長21.5%，實現2013-2019年復合增長率約22.9%；預計到2027年，我國生物低溫樣本庫儲存市場規模有望達到 29億元，實現2019-2027年復合增長率約17.7%，保持較快增長。
→ 新冠疫苗持續接種+二類苗大品種的時代來臨：2019年我國疫苗低溫儲存市場規模約為1.09億元，同比增長14.6%，實現2013-2019年復合增長率約16.4%；預計到2027年，我國疫苗低溫儲存市場規模有望達到4.42億元，實現2019-2027 年復合增長率約19.1%。注意上述預測數據發布于疫情前，預計會有更快增幅。
2013年，海爾生物率先打破國外技術壟斷，實現了-196°C至+8°C全溫域全場景覆蓋，獲得國家科技進步二等獎，是中國醫用低溫制冷行業唯一被授予國家科技進步獎的公司。
低溫到-60℃以下技術壁壘極高，公司低溫技術突破低溫溫域限制，低溫直到-196℃，國內能做到的公司屈指可數。
● 國內第一、全球第三的低溫儲存品牌：目前生物醫療低溫存儲設備行業中，一類是賽默飛世爾科技、普和希健康醫療等國外廠商，另一類是海爾醫療、中科美菱等國產廠商，由于賽默飛世爾科技、普和希健康醫療兩家廠商技術突破較早，在國內乃至全球占據相當的市場份額。
海爾生物是國內較早完成技術突破、構成生物醫療低溫存儲設備的進口替代的國內領先廠商，2017年，海爾生物醫療的全球市場份額為10.7%，全球市場排名上升到全球第3位；海爾生物在生物醫療低溫存儲行業國內市場的占有率則高達35%，
相比國內競爭對手中科美菱、澳柯瑪，公司營收規模和市場份額均遙遙領先，是絕對的龍頭。
三、布“網”初顯成效，創新物聯網業務成為增長主力軍
2018-2020年，海爾生物的物聯網業務銷售收入也從0.32億元增長至2.81億元，占海爾生物總收入的比重從5%提升至20%。2021年前三季度，物聯網方案業務收入增幅155.45%，占整體收入比重提升至28.71%。
可見，海爾生物的物聯網業務模塊已經成為公司業績增長的主力之一。
盡管市場有人并不看好海爾醫療從醫療設備提供商跨界至物聯網領域，但從不同的場景看，公司已經取得了一定的成績。
在血液安全領域，“取血周期長、不合理用血率高”一直都是醫療機構傳統的臨床用血模式（輸血科審批→血庫轉運→臨床使用），不僅提升了患者手術用血的安全隱患，同時也增加了就醫成本。海爾醫療通過物聯網技術與存儲設備的融合，大大減少血液轉運時間，并根據實際需求取用，提高用血效率。其物聯網無人值守血液方案，將臨床用血等待時間由半小時提速至不到2分鐘，已經在部分醫院落地。
在疫苗安全領域，前面我們提到痛點在于疫苗信息的可追溯，海爾智慧疫苗網（下圖）以網器為基礎，將物聯網技術嵌入接種箱、保存箱、冷凍箱等智能終端產品，實現掃碼、叫號、接種、留觀等場景互聯互通。不僅完成了疫苗信息的全追溯，還高效完成了疫苗和接種者的信息匹配，實現高效接種。
這種物聯網化的商業模式的好處是什么？一是大大提升了設備單價，二是原本公司的設備銷售是一錘子的買賣，在某些場景中，物聯網設備還可以收取運營相關費用，加強了與客戶的聯系。
隨著公司物聯網技術和生態不斷完善，剩下可能只是市場推廣的問題。
結語：從近期與多家公司合作進入各個新領域的動作來看，海爾生物無疑是懷有巨大野心的，這樣的公司顯然不會滿足于當下的現狀。不過，投資人同時也需要考慮疫情消退帶來部分受益業務的增長降速。?
