2月28日，美國醫療耗材巨頭，全球500強企業Owens&Minor（紐約證券交易所代碼：OMI）宣布，它正在積極討論出售其傳統產品和醫療服務部分的問題。

作為老牌的耗材巨頭，Owens&Minor一直是美國的五大醫療耗材供應商之一，年營收水平長期處于百億美元級別。在國外機構Medical Design & Outsourcing評選的2024全球醫療百強中排名第14位，并于2022年迎來了成立140周年紀念。

周五，Owens & Minor宣布了一項重大戰略調整：公司將顯著轉移業務重心，從傳統產品和醫療服務部門轉向家庭護理市場。這一決策由公司總裁兼首席執行官Edward Pesicka在一份聲明中正式公布，標志著Owens & Minor邁向新的發展階段。

Pesicka表示，出售傳統部門是公司邏輯上的下一步，旨在將更多核心資源投入到利潤率更高的Patient Direct家庭護理平臺上。這一轉變反映了公司對家庭護理市場潛力和增長前景的堅定信心。

在過去幾年中，Owens & Minor已在家庭護理領域進行了多次重大收購。去年夏天，公司以13.6億美元的價格收購了佛羅里達州的Rotech Healthcare，該公司專注于呼吸、睡眠呼吸暫停、糖尿病和傷口護理等領域。在此之前，Owens & Minor還分別在2017年和2022年收購了Byram Healthcare和Apria，這兩家公司分別為糖尿病和其他慢性病患者以及患有睡眠呼吸暫停和呼吸系統問題的人提供醫療用品和綜合家庭醫療保健設備和服務。

據Pesicka介紹，Owens & Minor在過去兩年中成功償還了6.47億美元的債務，為收購Rotech提供了財務支持。他強調：“在Patient Direct平臺上，我們將繼續利用我們的廣泛足跡和豐富產品供應，為數百萬慢性病患者的家庭護理提供支持。這些能力，加上積極的人口趨勢和不斷擴大的家庭治療選擇，讓我們對這項業務的未來充滿樂觀。”

周五宣布這一消息的同時，Owens & Minor還發布了第四季度收益報告。報告顯示，公司每股收益為55美分，比預期高出3美分；總銷售額達到26.96億美元，也超過了預期的26.8億美元。這一業績超過了華爾街的預期，為公司帶來了好消息。

值得注意的是，Owens & Minor的股價在經歷了一段時間的波動后，也呈現出積極的態勢。雖然該公司在2024年3月達到每股28.35美元的52周高點后，本月早些時候曾跌至每股6.07美元，但最新的業績報告似乎為股價的穩定和回升提供了支撐。

展望未來，Owens & Minor官員預計2025年的總銷售額將在108.5億美元至111.5億美元之間，調整后每股收益在1.60美元至1.85美元之間。這一預測顯示了公司對未來發展的樂觀態度。

作為全球擁有超過20,000名員工的醫療器械公司，Owens & Minor去年夏天，公司還將總部遷回了亨里科的因斯布魯克企業中心（Innsbrook Corporate Center）。這一系列舉措不僅體現了公司對家庭護理市場的重視，也展示了其在全球醫療物流領域的持續布局和拓展。

Owens & Minor的業務重心轉移和家庭護理市場的布局，為公司帶來了新的發展機遇和挑戰。隨著公司戰略的逐步實施和市場的不斷變化，我們期待看到Owens & Minor在未來取得更加輝煌的成就。

Owens&Minor成立于1882年的美國弗吉尼亞州，起初只是一家小藥店，隨后逐步成長為藥品批發公司。公司自1966年起，逐步收購外科耗材公司，自此銷售額和公司規模快速增長，并于1971年首次上市，1988年登陸紐交所，股票代碼為 OMI。

1992年公司剝離藥品批發業務，成為一家專注于醫療耗材的公司。并于2011年10月在中國成立了上海明若醫療器械貿易有限公司，這家公司是Owens & Minor公司在美國本土以外的首個投資項目，主要從事一次性醫療器具的全球采購和供應鏈管理。公司主要生產醫用消耗品，如一次性手套、敷料劑、內窺鏡產品、靜脈注射器具、針頭及針管、消毒盒、手術器具及服裝、泌尿科用品及傷口愈合產品。此外，還經營醫療產品連鎖管理公司。

由于Owens&Minor產品大多屬于低值耗材，后疫情時代新冠紅利消退，投資者們逐漸不看好公司的發展前景。2022年公司股價下跌-55.4%，是當年跌幅第四大的醫療公司，僅次于受呼吸機召回事件影響的飛利浦，后者全年股價跌幅為-59.1%。在這種情況下，Owens&Minor的2022年經營業績就備受壓力。在發布2022四季度和全年財報后，Owens&Minor管理層宣布重組計劃。

增長乏力，巨頭尋求出售

在Owens&Minor財報發布后，因為營收增長，但凈利潤下降，有媒體稱這是一份喜憂參半的成績單。但縱觀Owens&Minor五年來的表現就能發現，實際上耗材巨頭的頹勢在疫情前就已充分顯現。

自2017年初以來，該公司的股價一直在穩步貶值。到了2019年，公司已經走到了存亡邊緣，當時公司面對的問題就包括沉重的債務負擔、供應鏈中斷、業務競爭激烈、增長乏力等...

在公布了慘淡的2018年度業績后，2019年1月路透社獨家報道，有消息稱由于業績不理想，Owens&Minor正在尋求出售自己。

公司現任總裁、首席執行官Edward Pesicka也是在當時被臨危受命，減輕債務是他的首要任務。然而，年末席卷而來的疫情，全面改寫了公司的頹勢。

特朗普督戰，防疫物資走俏

時間撥近到2020年，疫情開始在全美肆虐，加上臨近美國大選以Owens&Minor為首的醫療耗材供應商備受各路政客追捧，美國前總統特朗普就曾親臨Owens&Minor的口罩工廠監督生產，值得吐槽的是當時特朗普本人就沒有戴口罩。

當時美國政府為了彌補國內物資缺口，還從全世界購買口罩、防護服、呼吸機等醫用物資，稱為“空中橋梁計劃（Project Airbridge）”由特朗普女婿庫什納主導。結果很快被媒體扒出，這些動用國家的外交、航空資源，掏了大筆的醫療器械創新網費和采購費，從全世界買來的物資，最后賣給了美國5家私人企業。美國各個州想要醫療物資物資，必須從這5家私企手里買，而且采用的是競拍模式，價高者得。5家企業等于成了物資二道販子。這其中就包括Owens&Minor。

Owens&Minor的業績在疫情中得到拯救，但同時，疫情紅利的消退勢必會給公司造成重大影響，不尋求第二增長曲線，保持固有的產品結構，債務問題的爆發只會是早晚問題。在家庭護理領域持續布局，多起重大收購彰顯戰略決心

重組，且多次并購家庭護理公司

近年來，Owens & Minor在家庭護理領域展現出了強勁的增長勢頭，通過一系列重大收購，不斷鞏固和擴大其在該領域的市場份額。這些戰略舉措彰顯了公司對家庭護理市場的深刻洞察。

去年夏天，Owens & Minor宣布以13.6億美元的價格收購了佛羅里達州的Rotech Healthcare。Rotech Healthcare是一家專注于呼吸、睡眠呼吸暫停、糖尿病和傷口護理等領域的醫療服務提供商，擁有豐富的臨床經驗和先進的技術實力。事實上，這并非Owens & Minor首次在家庭護理領域進行重大收購。早在2017年，公司就以極具戰略眼光收購了Byram Healthcare。Byram Healthcare是一家專門為糖尿病和其他慢性病患者提供醫療用品的公司，其在慢性病管理方面的深厚積累為Owens & Minor帶來了寶貴的經驗和資源。隨后，在2022年，Owens & Minor再次出手，收購了Apria。Apria是一家為患有睡眠呼吸暫停和呼吸系統問題等的人提供綜合家庭醫療保健設備和服務的企業，呼吸設備產線和呼吸道和阻塞性睡眠呼吸暫停治療產線，是Apria的兩個核心產品線，占比2019年凈營收的80%以上。其全面的服務網絡和高效的服務模式進一步增強了Owens & Minor在家庭護理市場的競爭力。

通過這些收購，Owens & Minor擴大了其在家庭護理領域的業務范圍。總的來說，家用醫療設備市場的增長動力相當明確。

首要驅動力是巨大的市場需求。這類設備主要用于老年病治療。一方面，全球多國正面臨人口老齡化問題。數據顯示，從2020年至2028年，美國的老齡化人口每年平均增長2.5%。另一方面，慢性病發病率也在持續上升。因此，患者需求的基礎既穩固又龐大。

其次，消費者對于家用醫療設備的接受度很高。這些設備之所以能取代院內設備，關鍵在于其便利性和高性價比。Rotech的測算顯示，住院康復機構或長期護理醫院中，每位患者的Medicare急性后護理費用每天高達1500美元，而家庭醫療保健費用僅為每天50美元。如此巨大的費用差異，顯然讓家庭醫療設備更具吸引力。

此外，技術的持續進步也在不斷滿足患者的需求。家用醫療設備的核心在于治療或緩解疾病，屬于嚴肅醫療產品。因此，它們的治療效果必須與醫院設備相媲美，這對技術和使用的便捷性都提出了很高要求。技術的進步推動了家用呼吸機等產品的迭代發展，再加上新冠疫情期間物理隔離的需求，這些設備迎來了爆發式增長。

綜合來看，家用醫療設備市場規模相當可觀。在中國，2021年的市場規模預計已達到1025億元。更重要的是，家用醫療器械主要面向C端消費者，不受醫保等政策因素的影響，通常具有較高的利潤空間。因此，這無疑是一個極具潛力的市場風口。

究竟Owens & Minor能否靠新業務扭轉乾坤？又何時出售其傳統業務？又有誰來承接其龐大的傳統業務呢？我們會持續關注。